乐视网的“生与死”

      乐视网终于在万众瞩目下暂停上市了，它注定成为中国资本市场难以越过的事件。作为法律人，小鹰从不一样的视角来谈谈这起事件。

      提纲:破壳  挣扎 飞翔  坠落  死缓

1、破壳

      在中国上市已经成为很多企业家的梦想，瞬间的财富效应也常常让人瞠目结舌，这位来自山西的小镇青年明白该如何将自己的公司送上中国的A股市场。视频网站的盈利是非常困难的，无论是国外youtube，还是中国的优酷土豆，但是贾老板靠着当年还是小镇青年时候的客户——中国联通，将自己的营业额，净利润都达到了上市的标准，终于使自己成为了中国首家上市的网络视频公司，这里面当然也少不了像李量这类官员的帮忙。2010年8月12日上午9时30分，乐视网正式创业板上市。至此，A股首家网络视频公司诞生。乐视网终于上市了，乐视网上市造就了股东财富的激增，汇金立方就是其中的一个股神神话，2008年7月28日，汇金立方母公司向乐视网前身乐视传媒增资2000万元，持股6.06%（454.4万股）。同年12月22日，母公司将全部持股注入汇金立方，2010年8月12日乐视网成功在创业板挂牌，首日开盘价高达49.44元，汇金立方狂赚超过100倍。

      小鹰辣评: 政府为了"保护"投资者制定的一系列的规定，贾老板都简单搞定，讲了一堆故事，留下一堆鸡毛。

2、挣扎

      12年创业板持续低迷，但乐视网依旧在不断扩张，而乐视网的传奇投资者，汇金立方12年完成全部减持，网传赚了差不多165倍。汇金立方一战成名，这种眼光，这样的契机，随着汇金立方的实际控制人被接受调查后，也将这传奇的投资机构拉下了神坛。拉下神坛的时候，非常凑巧，贾老板就去了美国考察，布局了乐视生态整整 5 个月才回来。生态布局的怎样，我们不可知，但在此期间据说贾老板以公司的名义购买了一套700万美元的豪宅，用于债务隔离。

      小鹰辣评: 14年，贾老板已经计划了债务隔离，而19年已经成为老赖的他，因为14年的债务隔离，现在在海外造车的同时还可以住着别墅调整心情。

3、飞翔

      14年起创业板指数一飞冲天，乐视网却持续下行，不过等到贾老板自信的从美国归来，乐视网才开始了蒙眼狂奔。贾老板简约的ppt,“生态化反”的战略，尽展个人魄力。15年，乐视终于买下了自己租的大楼，乐视的招牌也终于挂在了醒目的地方，而作为上市公司主体的乐视网的股价，不断随着贾老板吹过的牛X，屡创新高，贾老板也不断通过乐视网一边购买着别人的业务，一边购买着自己的业务，这一波操作下来，贾老板第一大股东的位置无任何动摇。贾老板为了让自己被梦想窒息，将自己头上的股票基本全部质押，获得了海外造车的资金，而自己当初的承诺向乐视网借款，那是再也看不到了。

      小鹰辣评: 担心稀释股权，贾老板就买自己的产业；为了套现的更快，贾老板就质押自己的股份。在自己的不断努力下，终于在国内留下了天量的债务。

4、坠落

      大家都知道故事会结束，但是没有想到故事在刚刚开始的时候便结束了。也许贾老板也没有想到，来的这么快，生态圈的故事才刚刚开始讲，股灾的到来就让一切都中断了。2016年11月初，接连不断的资金流断裂的消息将乐视打入地狱。贾老板“生态化反”的布局欠下的这么多的债，这巨大的亏损让白衣天使孙老板也流下了心疼的眼泪。孙老板号称白衣骑士，150亿投下去了，乐视网连响都没响。随着贾老板辞去乐视网所有职务，贾老板又去了熟悉的美国，这回的理由是造车。贾老板在美国辛辛苦苦的造车，抽空还会发几个微博，说国内的钱他会还的。这话，孙老板没有相信，默默的将优质资产从乐视剥离，希望能回点本。

      小鹰辣评: 孙老板再厉害的股权控制方案，在乐视的巨坑面前显得毫无作用，我们的贾老板却通过股权转让套现了一大笔钱。

5、死缓

      4月26日，乐视网发布了2018年年报，2018年1-12月，公司实现营业收入15.58亿元，同比下降77.83%；实现归属上市公司股东净利润-40.96亿元，同比增加70.49%。公司 2018 年度经审计归属于上市公司股东净资产为负。5月10日，深交所决定近期暂停乐视网上市。在贾老板的折腾下，乐视网终于走到了这一步。无论怎么说，乐视网曾经也优秀过；它卖出的电视、手机也曾大江南北；它的员工也曾经为了乐视用心付出过。也许我们永远不知道贾老板的真实用意，他是否真的相信自己的“生态化反”。但是我们可以大胆猜测，如果不这么疯狂扩张，乐视网不会这么凄惨。但是同样来讲，如果不这么疯狂地讲故事，也没有这么夸张的财富效应。

      小鹰辣评: 怎样的制度造就怎样的故事。乐视网便成为了中国资本市场成熟过程中的一个注脚。

“ 后记”

      乐视网死缓了，重新上市对于现在的乐视网那是千难万难，我们现在可以说一句“留给乐视网的时间不多了”，对于乐视网的未来，我们借用孙宏斌先生为乐视出的三个方案“破产重整，卖资产还债，退市”，就让我们静静的看着完结篇的到来。

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